Bitcoin logró un aumento notable en 2020 a pesar de muchas cosas que normalmente harían desconfiar a los inversores, incluidas las tensiones entre Estados Unidos y China, el Brexit y, por supuesto, una pandemia internacional. Desde un mínimo del año en los gráficos diarios de US $ 4,748 (£ 3,490) a mediados de marzo, cuando los temores de una pandemia se afianzaron, bitcoin subió a poco menos de US $ 30,000 para fin de año.

Desde entonces, ha subido a máximos históricos por encima de los 38.000 dólares estadounidenses, ocupando titulares día tras día y aumentando los precios de otras criptomonedas al mismo tiempo. Entonces, ¿qué ha impulsado esta enorme apreciación de los precios? ¿Es diferente a la burbuja de 2017 ?

Precio Bitcoin / USD 2016-21

Gráfico de precios de Bitcoin
Vista comercial

Una de las razones del aumento masivo de precios es que ha habido una gran afluencia de inversores de instituciones a gran escala , como planes de pensiones, fondos de dotación universitaria y fideicomisos de inversión. Este no fue el caso durante el último mercado alcista de 2017, en el que el precio de bitcoin se multiplicó por 20 a casi 20.000 dólares, solo para volver al mínimo de 3.000 dólares un año después.

En 2017, el ecosistema de la criptomoneda estuvo dominado por inversores minoristas individuales, muchos de los cuales se sintieron atraídos por la escasez de bitcoins y el hecho de que se encontraba fuera del sistema financiero global. El mercado alcista de 2017 tenía todas las señales de una burbuja financiera clásica y los inversores estaban comprando por «miedo a perderse» (FOMO).

El movimiento mainstream

Esta vez, grandes nombres como el inversionista multimillonario Paul Tudor Jones y el gigante de seguros MassMutual han invertido mucho, mientras que incluso ex detractores como JP Morgan ahora dicen que Bitcoin podría tener un futuro brillante. Todo esto ayuda a aumentar la confianza en la criptomoneda e indica que se está volviendo más común.

Bitcoin también ha sido respaldado por algunos grandes nombres de pago orientados al consumidor. PayPal ahora permite a los clientes comprar, mantener y vender bitcoins directamente desde sus cuentas de PayPal. La empresa rival de pagos digitales Square informó en noviembre que más de sus usuarios de Cash App están comprando la moneda digital y comprando más en promedio que antes. El número de proveedores que aceptan bitcoins como forma de pago está creciendo rápidamente.

Posiblemente lo más importante es que Visa se ha estado acercando a bitcoin. En octubre , anunció un puñado de tarjetas de crédito y débito relacionadas con bitcoins con el principal intercambio de criptomonedas Coinbase. Con más y más formas de usar bitcoin, debería significar que más personas querrán mantenerlo.

Bitcoin también se ha vuelto mucho más maduro desde los días en que se usaba principalmente como un método para comprar medicamentos en la web oscura en Silk Road . Las carteras digitales, las claves y los intercambios de Bitcoin son más fáciles de acceder y hay mucha más información confiable que antes.

La introducción de productos financieros como futuros y opciones de bitcoins, así como fondos relacionados con blockchain , ha permitido que se involucren inversores que, de otro modo, podrían haber tenido miedo a la volatilidad. Los futuros de Bitcoin significan que los inversores pueden especular sobre la caída de los precios al «quedarse cortos» en la criptomoneda. El premio Nobel Robert Shiller ha sugerido que la burbuja de 2017 podría haber estado relacionada con el hecho de que no había futuros de bitcoins en ese momento.

La cobertura de inflación

Además de todo este entusiasmo general, la carnicería provocada por COVID-19 ha llevado a enormes paquetes de estímulo de gobiernos de todo el mundo y a muchos bancos centrales que imprimen más dinero. Esto podría impulsar la inflación, lo que a su vez reduce el poder adquisitivo de las personas. De hecho, el año pasado, la Reserva Federal de Estados Unidos señaló que sería un poco más tolerante con el aumento de los precios cuando relajó su objetivo de inflación del 2%.

Frente a esta amenaza, las inversiones como bitcoin se consideran una reserva de valor. El número máximo de bitcoins que existirá alguna vez se establece en 21 millones (a menos que cambie el protocolo), y ya hay alrededor de 18,5 millones en circulación.

El suministro de nuevas monedas también se está ralentizando porque la recompensa que reciben los mineros de bitcoins por verificar las transacciones en la cadena de bloques se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años : cayó de BTC12.5 a BTC6.25 en mayo pasado. Esta escasez es comparable a la de los metales preciosos.

Ilustración gráfica de bitcoins extraídos de un agujero
¿Puedes cavarlo? SPF

Incluso los bancos centrales están adoptando las criptomonedas. Rusia, China, Canadá, la UE y muchos otros ya están trabajando en las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) para sus países o publicando libros blancos que detallan sus intenciones de hacerlo. Esta es una señal obvia de que los poderes que están en el viejo mundo financiero ven las criptomonedas como el futuro. Mientras tanto, el regulador federal de EE. UU. Ha anunciado que los bancos minoristas pueden realizar pagos con monedas estables, que son criptomonedas vinculadas a las monedas tradicionales.

Donde sigue

Por lo tanto, parece que la reciente apreciación del precio de bitcoin puede tener más sustancia que en 2017. Pero no todos están de acuerdo. El economista jefe y estratega de Rosenberg Research and Associates, David Rosenberg , cree que Bitcoin está en una burbuja y los inversores no entienden cómo funciona.

Rosenberg está en una buena posición para comentar sobre las burbujas, ya que es conocido por identificar la burbuja del mercado inmobiliario estadounidense que condujo a la crisis financiera mundial de 2008-09. Él cree que los inversores no entienden cómo funciona bitcoin y está en una burbuja clásica de seguimiento del rebaño (aunque desde entonces ha admitido que él mismo no es un experto en la criptomoneda). Mientras tanto, la gran volatilidad en el precio sigue siendo un problema importante, que seguirá preocupando a algunos inversores institucionales.

Entonces, ¿qué creer? Hay muchos pronósticos muy optimistas para el precio de bitcoin en 2021. Tyler y Cameron Winklevoss, los fundadores del principal exchange de criptomonedas Gemini, creen que bitcoin eventualmente alcanzará los US $ 500,000 por moneda, mientras que un analista de Citigroup sugiere un precio de US $ 318,000 para diciembre de 2021. .

Obviamente, estos partidos tienen “la piel en el juego” y estos números pueden ser demasiado optimistas. Sin embargo, en marzo de 2020 la perspectiva de que bitcoin alcanzara los 30.000 dólares parecía imposible. Dondequiera que vaya el precio desde aquí, la fortuna de la criptomoneda líder será claramente una de las historias financieras más importantes del mundo en el próximo año.

Andrew Urquhart, Associate Professor of Finance, ICMA Centre, Henley Business School, University of Reading

This article is republished from The Conversation under a Creative Commons license. Read the original article.

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